根据瑞银的年第中国股票策略研究报告，2025年第二季度，季度基金将继南向资金流入港股总额达到2739亿元人民币，公募港股同比增长25%。持仓在各个板块中，上升金融领域的至还净流入最为显著，其次是续南下可选消费和医疗保健，分别吸引了814亿元和546亿元。年第这表明投资者偏好“新消费”和创新药等行业。季度基金将继数据还显示，公募港股2025年第二季度，持仓公募基金在港股的上升持仓上升至18.8%，较2024年第四季度增加6.6个百分点。至还

一、续南下增持银行、年第电信、非银金融板块；减持食品饮料、汽车、电力设备板块

2025年第二季度，公募基金在银行、电信和非银金融领域的持仓分别上升1.6个百分点、1.6个百分点和0.8个百分点。这部分是受相关板块上涨和避险情绪的影响。此外，在地缘政治不确定性增加的背景下，国防板块也受到关注，排名第四。针对消费类板块，公募基金在食品饮料和汽车领域的持仓分别下降2.1个百分点和0.9个百分点。科创板的持仓则上升0.4个百分点，达14.8%的历史新高。

二、2025年第二季度新基金发行依然低迷

尽管2025年第二季度中证偏股型基金指数表现优于沪深300指数，主动管理型基金的新发行仍未出现显著反弹。该季度主动管理型股票和混合型基金的新发行总量为599亿份，同比增长128%，但相比2020-21年的高峰期下降73%。截至第三季度，主动管理型基金的表现优于沪深300指数。瑞银指出，基金的新发行通常滞后于市场表现，市场回暖后，流入可能会迅速恢复。

三、公募基金可能继续南下

2025年第二季度，南向资金净流入为2739亿元人民币，同比增长25%。金融类板块的净流入增幅最大，其后是可选消费和医疗保健，分别为814亿元和546亿元。瑞银认为，这反映了投资者对于“新消费”和创新药的偏好。截至2025年第二季度，公募基金在香港股票的持仓进一步上升1.5个百分点，达18.8%。

四、“国家队”在2025年第二季度可能增持超过2000亿元A股ETF

2025年4月7日，中央汇金宣布增持ETF，并将继续增购，成为资本市场的“国家队”。瑞银指出，自4月7日以来，A股ETF的交易量增加。“国家队”的相关行动显示出其维护市场稳定的决心，预计在2025年第二季度中央汇金可能增持超过2000亿元人民币的A股ETF，其中65%流向沪深300指数ETF。瑞银认为在极端情况下，“国家队”有能力进一步增持以促进市场稳定。

• ·“秋冻”“贴秋膘”有讲究！专家回应秋季养生热门话题
• ·股市的涨势与季节性挑战！标普500面临“最弱两月”的考验
• ·北水动向|北水成交净买入117.14亿 理想i8上市后股价重挫 北水逢低抢筹理想(02015)超20亿港元
• ·瑞和数智（03680）：估值修复进行时，14亿港币市值与战略升维的巨大预期差
• ·你关心的公积金住房提取热点问答，官方答案来了→
• ·人工智能初创公司Anthropic计划融资，估值或达到1700亿美元
• ·美联储决策预期维稳，鲍威尔演讲成为降息信号的关键
• ·但斌二季度美股持仓更新：英伟达(NVDA.US)继续占据首位 并首次配置数字货币概念股
• ·省基层精神科临床诊疗能力提升项目第三季度培训班在梅举办
• ·厝边舞台响起两岸乡音 梧林首届两岸闽南语歌手大赛启动
• ·港股收盘(07.30) | 恒指下跌1.36% 油气股逆势上涨 汽车、芯片板块面临压力
• ·沙特积极推进国内绿氢项目以应对需求不确定性
• ·固废变资源，生态焕新绿：云浮“无废城市”建设见实效
• ·港股午评|恒生指数早盘下跌0.43%，生物科技指数逆势上涨
• ·美股新股前瞻｜营收稳健增长，零极数字能否借IPO实现技术突围？
• ·沙特积极推进国内绿氢项目以应对需求不确定性